L�Entreprise nationale de forage (Enafor), filiale du groupe Sonatrach, a r�ussi, jeudi dernier, � l�h�tel Sofitel � Alger, par le biais d�un emprunt obligataire, � lever 8 milliards de dinars aupr�s d�investisseurs institutionnels (six banques et �tablissements financiers). Des fonds qui serviront � financer une partie du plan d�investissement d�Enafor qui comprend, outre la modernisation de l�outil de production, l�acquisition de quatre appareils de forage dont la r�ception est pr�vue au mois de f�vrier 2006. Pour cette �mission obligataire, pour laquelle l�Enafor avait obtenu le visa de la Commission d�organisation et de surveillance des op�rations de Bourse (Cosob) le 10 novembre 2005, la firme Strategica a �t� le conseiller en expertise financi�re. Par ailleurs, la Banque ext�rieure d�Alg�rie (BEA) avait �t� retenue en tant que chef de file ou courtier et est l�un des six souscripteurs avec la Banque de d�veloppement local (BDL), BNP Paribas El Djaza�r, CELIM-Sicav, la CNEP-Banque et la Caisse nationale de mutualit� agricole (CNMA). L�entreprise Enafor avait �mis des obligations ordinaires d�une valeur nominale de 10 000 dinars chacune et une souscription minimale de 50 millions de dinars. Ces obligations sont remboursables enti�rement � l��ch�ance du 11 d�cembre 2010 pour une tranche de cinq ans et le 11 d�cembre 2011 pour une tranche de six ans, et ont des coupons de 3% et de 3,50% respectivement. En ce qui concerne la premi�re tranche, 17 offres avaient �t� pr�sent�es pour un montant total offert de 5,180 milliards de dinars dont un montant de 4,080 milliards de dinars avait �t� retenu. Quant � la seconde tranche, 15 offres avaient �t� soumises pour un montant total offert de 6,2 milliards de dinars et dont un montant de 3,920 milliards de dinars avait aussi �t� retenu. Garantis par Sonatrach dont l�Enafor deviendra une filiale � 100% en janvier 2006, ces titres, d�mat�rialis�s et exon�r�s totalement, ont �t� souscrits par les investisseurs institutionnels invit�s � pr�senter leurs offres � une s�ance d�ench�res � la hollandaise. A ce type d�ench�res, les investisseurs pr�sentent des offres sous plis ferm�s et les soumissions aux taux de rendement les plus favorables pour l��metteur sont retenus. Ainsi, bien que l��metteur fixe le coupon attach� aux obligations, le taux de rendement des obligations est fix� par le march�. Ainsi, lors de cette �mission, le taux de rendement moyen des titres �mis a �t� de 2,98% pour la tranche de cinq ans et de 3,48% pour la tranche de six ans. Cette op�ration permet � l�Enafor, selon le Pdg de celle-ci, Mohamed Laouadi, de se financer en dinars alg�riens � moindre co�t par rapport aux moyens classiques de financement (cr�dit bancaire et financement externe). Ce mode de financement supprime totalement le risque de change et la prime de risque, associ�e � un financement ext�rieur. D�autre part, cette �mission enrichit le march� des obligations de soci�t�s de nouveaux titres et permet aux institutions financi�res de diversifier leurs portefeuilles obligataires. A ce propos, le pr�sident de Strategica, Lhachemi Siagh, a indiqu� que le march� obligataire national compte maintenant onze titres pour un montant de 115 milliards de dinars. Ch�rif Bennaceur L'ENTREPRISE S'INTERNATIONALISE Le forage � Oman d�butera dans quelques jours L�Enafor entamera, dans trois � quatre jours, ses op�rations de forage dans le sultanat d�Oman o� cette entreprise avait r�cemment sign�, � l�issue d�une comp�tition internationale, un contrat de forage de 5 puits de d�veloppement gaz � Mascate avec Petroleum Development Oman. Dans le but d�exploiter cette activit�, l�Enafor avait cr�� une filiale de droit omanais, Enafor LLC, et est en train d��tudier, selon Mohamed Laouadi, la possibilit� d�acqu�rir de nouveaux appareils de forage. En fait, Enafor est r�solue d�internationaliser ses activit�s et de prospecter activement les opportunit�s sur les march�s ext�rieurs. L�Enafor a pour vocation principale le forage des puits de p�trole et de gaz, le work-over ou reprise des puits en cours d�exploitation, ainsi que le forage des puits d�eau de grande profondeur, mais aussi la maintenance p�troli�re et r�novation des �quipements et camps de forage, le transport incluant le d�m�nagement des appareils et camps de forage et la livraison des �quipements et consommables, ainsi que l�h�tellerie et le catering. Depuis sa cr�ation en 1966, l�Enafor a for� plus de 2 700 puits r�alis�s en exploration, en d�veloppement, en hydraulique et work-over, forant plus de 3 960 000 m�tres. Cette entreprise a certifi� son syst�me de management qualit� aux exigences de la norme ISO 9001/2000 (janvier 2004) et est sur le point d��tre certifi�e selon la norme ISO 14001/1996. De plus, elle a entam� le processus de certification aux normes environnementales OHSAS 18001 qui devait �tre concr�tis� en 2007. L�Enafor poss�de une flotte compos�e de 29 appareils de forage dont quatre ont �t� acquis en 2005. Ce parc atteindra 35 appareils d�s la r�ception, en 2006, de six nouveaux appareils de type 2000 HP et qui ont �t� command�s en 2005. Cette entreprise a r�alis�, en 2004, 137 puits dont 60 en forage et 77 en work-over pour 7009 jours de forage en cadence continue totalisant 175 121 m�tres for�s, un chiffre d�affaires de 12,2 milliards de dinars et un r�sultat net de plus de 1,8 milliard de dinars. Une rentabilit� solide et en am�lioration continue, due principalement � des gains de productivit� et des r�ductions de co�t. Le chiffre d�affaires du 1er semestre 2005 est en augmentation de 4% par rapport au premier semestre 2004. En fait, cette entreprise a d�j� engag� un plan de mise � niveau pour am�liorer ses performances et la comp�titivit� de ses services. Elle investit dans l�extension de ses capacit�s 260 millions de dollars (22 milliards de dinars) entre 2005 et 2010 dans, notamment, l�acquisition d�appareils de forage neufs et la modernisation et la r�novation de la flotte existante. Une grande partie de ses investissements seront financ�s par les fonds autog�n�r�s de l�entreprise, gr�ce � son carnet de commandes, le chiffre d�affaires estim� �tant de 78 milliards de dinars. En effet, l�Enafor a contract� avec Sonatrach durant la p�riode 2005-2008 pour un montant de l�ordre de 72,1 milliards de dinars et avec les associ�s de Sonatrach pour un montant de l�ordre de 5,9 milliards de dinars. En fait, cet emprunt obligataire finance une partie de ces investissements, le Pdg d�Enafor n��cartant pas la possibilit�, si les conditions du march� le permettent, de recourir � d�autres �missions obligataires pour l�acquisition d�autres appareils.
