Les premiers résultats d'entreprises pour le deuxième trimestre pourraient servir la semaine prochaine d'utile distraction à une bourse de New York freinée par les banques centrales. Sur une semaine, l'indice vedette Dow Jones Industrial Average a gagné 0,30% à 21.414,34 points. Le Nasdaq, à forte coloration technologique, a pris 0,21% à 6.153,08 points. L'indice élargi S&P 500 a avancé de 0,07% à 2.425,18 points. "Il y a eu un vent contraire: la crainte d'un resserrement monétaire après les déclarations de la Banque centrale européenne (BCE) et les minutes de la Réserve fédérale (Fed)", a commenté Gregori Volokhine de Meeschaert Financial Services. Le compte-rendu de la dernière réunion de politique monétaire de la BCE a montré que l'institution de Francfort avait évoqué la possibilité de retirer du communiqué du 8 juin dernier l'engagement à accroître ou prolonger le programme de rachats d'actifs si nécessaire. Néanmoins, la "prudence" leur a dicté de ne rien changer. "Il y a d'un côté l'inquiétude que la BCE achète moins d'actifs et qu'il y ait ensuite moins de liquidités pour les actions et les obligations", a expliqué Karl Haeling de LBBW. "Puis il y a l'inquiétude que l'on entre dans une période au cours de laquelle toutes les banques centrales procéderaient de manière simultanée à un resserrement" de leurs politiques monétaires. Les minutes de la Fed n'ont de leur côté guère réservé de surprise mais laissent la banque centrale américaine sur sa trajectoire d'un relèvement progressif de ses taux. Les banques centrales d'Angleterre et du Canada avaient également imprimé la semaine précédente un ton plus favorable à un resserrement monétaire. "Le marché a été soutenu au cours des huit ou neuf dernières années par des politiques monétaires accommodantes", a rappelé Tom Cahill de Ventura Wealth Management.
Résultats des banques "La Bourse s'en est plutôt bien tirée cette semaine par rapport à la chute du marché obligataire", a-t-il toutefois constaté. Les rendements des bons du Trésor, qui évoluent à l'inverse des prix des obligations, sont en effet nettement remontés au cours de la semaine. Le taux du bon américain à 10 ans prenant 3,5%, pour finir à 2,385%. "Quand je regarde les taux d'intérêts aux Etats-Unis il était bizarre qu'ils aient autant baissé plus tôt dans l'année", a commenté Tom Cahill, estimant qu'il s'agissait d'une correction. "Ce sont des taux qui s'adaptent à une économie qui ne justifie absolument pas d'avoir des taux aussi bas", a confirmé Gregori Volokhine. Vendredi, la Bourse a poussé un soupir de soulagement après de bons chiffres de l'emploi aux Etats-Unis qui ont montré que les créations avaient fortement progressé en juin sans que cela n'entraîne une flambée des salaires et par ricochet une hausse de l'inflation. "Ni trop chaud, ni trop froid, c'est parfait", a commenté Karl Haeling à la lecture de ces chiffres. "La Fed sera peut-être active d'ici la fin de l'année, elle ne sera pas agressive", a pour sa part jugé Gregori Volokhine. A ce sujet, les investisseurs se montreront attentifs mercredi à l'audition devant le Congrès américain de la présidente de la Fed, Janet Yellen. Une salve d'indicateurs économiques sera publiée vendredi avec au premier chef des chiffres sur l'inflation aux Etats-Unis. En cours de semaine, le livre Beige de la Fed devrait fournir des indications sur l'état de santé de l'économie américaine. Trois grandes banques, Citigroup, Wells Fargo et JPMorgan ouvriront le bal des résultats trimestriels d'entreprises. "C'est un point d'interrogation parce que les banques n'ont pas eu un très bon trimestre au niveau du courtage, elles l'ont dit", a indiqué Gregori Volokhine. "Et les taux ont été très bas au cours du trimestre, cela n'a pas un effet très positif pour leurs marges", a-t-il ajouté estimant toutefois qu'il ne faudrait pas y voir un "baromètre" de l'ensemble du marché.
Les Bourses en Europe grimpent modérément Les principales Bourses européennes évoluent en hausse modérée lundi en début de séance dans le sillage des marchés asiatiques et de Wall Street, qui a fini vendredi la semaine sur une note positive après des chiffres mensuels de l'emploi aux Etats-Unis supérieurs aux attentes. à Paris, l'indice CAC 40 prend 0,12% à 5.151,38 points vers 07h20 GMT. ? Francfort, le Dax gagne 0,43% et à Londres, le FTSE avance de 0,21%. L'indice EuroStoxx 50 de la zone euro prend 0,23%, le FTSEurofirst 300 0,26% et le Stoxx 600 0,20%. Du côté des valeurs, Air France-KLM prend 1,7% après avoir fait état d'un trafic en hausse de 8,3% au mois de juin. A Francfort, E.ON gagne près de 2% après un relèvement de recommandation par HSBC, qui passe à l'achat sur l'éléctricien allemand. Le dollar se stabilise face à un panier de devises de référence après avoir été porté par la statistique de l'emploi tandis que les cours du pétrole repartent timidement à la hausse sans pour autant effacer les craintes concernant la surabondance de l'offre. Les interrogations sur les politiques monétaires des grandes banques centrales dominent en ce début de deuxième semestre et devraient continuer à alimenter la nervosité des investisseurs durant l'été. Les marchés d'actions pourraient néanmoins trouver du soutien du côté de la microéconomie avec le lancement cette semaine de la saison des publications de résultats d'entreprises pour le deuxième trimestre. La Bourse de Tokyo a fini en hausse de 0,76%, portée par la bonne fin de semaine de Wall Street et le renchérissement du dollar après les bons chiffres de l'emploi américain. La Bourse de Shanghai a terminé en léger repli et l'indice MSCI regroupant les valeurs d'Asie et du Pacifique (hors Japon) avance de 0,33%. Les investisseurs asiatiques ont pris connaissance des propos du gouverneur de la Banque du Japon (BoJ), Haruhiko Kuroda, réaffirmant la détermination de l'institution à maintenir sa politique monétaire ultra-accommodante tant que l'inflation ne sera pas stabilisée au-dessus de 2%. Wall Street a fini vendredi en hausse modérée, portée par des chiffres de l'emploi pour le mois de juin aux Etats-Unis meilleurs que prévu.
L'euro stable face au dollar L'euro se stabilisait lundi face au dollar en l'absence d'indicateurs majeurs, la monnaie américaine restant soutenue par les chiffres sur l'emploi américain en nette hausse au mois de juin malgré une modeste progression des salaires. Vers 09H25 GMT (11H25 HEC), l'euro valait 1,1391 dollar contre 1,1400 dollar vendredi vers 21H00 GMT. La monnaie européenne montait face à la devise nippone, à 130,14 yens pour un euro contre 129,86 yens vendredi soir, ayant atteint 130,40 yens vers 07H15 GMT, à son plus haut en près de 17 mois. Le billet vert gagnait aussi du terrain face à la devise japonaise, à 114,24 yens pour un dollar contre 113,91 vendredi, ayant atteint son plus haut depuis près de deux mois à 114,30 yens vers 07H25 GMT. Si l'économie américaine a créé 222.000 emplois le mois dernier, plus que ce qu'attendaient les analystes, l'augmentation des rémunérations est restée faible, le salaire horaire moyen n'augmentant que de 4 cents à 26,25 dollars. Cela représente à peine 0,2% sur le mois et 2,5% sur l'année, guère au-dessus de l'inflation (1,9% sur un an, selon l'indice CPI). "Une productivité et une croissance des salaires faibles donnent une économie qui stagne, tandis que les solides créations d'emplois sans inflation donnent une situation +en demi-teinte"+", a résumé Kit Juckes, analyste chez Société Générale. "Cette combinaison laisse le dollar en petite forme mais garde les investisseurs optimistes", a-t-il ajouté. L'emploi américain est particulièrement suivi par les cambistes, car la Réserve fédérale américaine (Fed) relève ses taux directeurs quand l'économie des Etats-Unis approche du plein emploi pour éviter la surchauffe. En l'absence d'évènements majeurs des deux côtés de l'Atlantique, les marchés se tournaient d'ores et déjà vers Janet Yellen, présidente de la Fed, qui s'exprimera mercredi devant le Congrès. "Nous nous attendons à ce que Mme Yellen réitère la possibilité que la Fed relève à nouveau son taux directeur avant la fin de l'année", a évoqué Ipek Ozkardeskaya, analyste chez London Capital Group. Après des propos plutôt optimistes sur les perspectives économiques de la zone euro de Mario Draghi fin juin, le compte-rendu de la dernière réunion de la BCE publié jeudi a confirmé un changement d'environnement, même si l'institution de Francfort conserve pour le moment sa politique accommodante. La banque centrale a en effet envisagé d'expliquer plus clairement qu'elle se dirigeait progressivement vers un resserrement monétaire, avant d'y renoncer par "prudence", selon le document. Les investisseurs délaissaient par ailleurs le yen après un discours lundi du gouverneur de la Banque du Japon (BoJ) Haruhiko Kuroda qui s'est dit prêt à maintenir intact sa politique très accommodante. "Alors que les taux des obligations américaines remontent et que la politique monétaire japonaise reste très laxiste, le yen risque de souffrir face au dollar", a prévenu Naeem Aslam, analyste chez Think Markets. Vers 09H25 GMT, la livre britannique se stabilisait face à la monnaie européenne, à 88,53 pence pour un euro, et reculait un peu face au dollar, à 1,2868 dollar pour une livre. La monnaie suisse se stabilisait face à l'euro, à 1,0996 franc pour un euro et reculait légèrement face au dollar, à 0,9653 franc pour un dollar. La devise chinoise valait 6,8037 yuans pour un dollar, contre 6,8057 yuans pour un dollar vendredi à 15H30 GMT. L'once d'or s'échangeait pour 1.207,27 dollars, après avoir atteint vers 06H40 GMT son plus bas depuis plus de trois mois et demi à 1.204,68 dollars, contre 1.215,65 dollars vendredi soir.
