Selon le rapport annuel pour 2005 de la Commission d�organisation et de surveillance des op�rations de Bourse (Cosob), rendu public r�cemment, un montant de 62,72 milliards de dinars d�obligations a �t� �mis en 2005 contre 44,89 milliards de dinars en 2004, soit un accroissement de 40%. Ainsi, l�ann�e 2005 peut �tre consid�r�e, selon la Cosob, comme �l�ann�e de consolidation du march� obligataire alg�rien�, avec l��mission de 7 emprunts obligataires. Et cette autorit� de r�gulation de relever l�arriv�e sur ce march� de la premi�re entreprise priv�e, le groupe Cevital qui a lev� pour 5 milliards de dinars. Tout en estimant que ce fait �traduit la confiance des op�rateurs �conomiques dans ce march� et que ce march� montre des perspectives de d�veloppement prometteuses, la Cosob insiste, ce faisant, sur la n�cessit� d�y apporter des am�liorations en termes de liquidit�s, de transparence des transactions et de diffusion de l�information. Ainsi, la Cosob �uvre � �trouver des passerelles� entre le march� obligataire et le march� boursier. Ce dernier continue (en 2005) � fonctionner avec seulement trois titres de capital et une capitalisation boursi�re insignifiante (10,4 milliards de dinars) dont 1,8 milliard pour le titre El-Aurassi, 5 milliards pour le titre Eriad-S�tif et 3,6 pour le titre Saidal. Ainsi, 226 ordres (tous titres confondus) ont �t� pr�sent�s sur le march� dont 90 en achat et 136 en vente, alors que l�ann�e pr�c�dente (2004), 820 ordres (dont 676 ordres de vente) avaient �t� pr�sent�s, soit une baisse de 72,43%. Le volume global de l�offre et de la demande g�n�r� par l�activit� boursi�re concernant l�ensemble des titres de capital est de 229 374 actions dont 200 378 en achat et 28 991 en vente. Cela �tant, le cours des actions des soci�t�s EGH El-Aurassi et Saidal a connu un l�ger redressement en 2005 apr�s une tr�s forte chute par rapport au cours d�introduction. La soci�t� Eriad-S�tif, quant � elle, conna�t de graves difficult�s financi�res qui rendent son maintien � la cote incertain selon ce rapport. Le plan de modernisation de la Bourse d�marre ce trimestre Dans ce contexte, la Cosob consid�re que l�absence d�approvisionnement du march� boursier durant plusieurs ann�es �n�a pas manqu� d�avoir un impact n�gatif sur la confiance des investisseurs dans les perspectives de d�veloppement d�un v�ritable march� financier en Alg�rie�. Et la Cosob de recommander d��tudier l�opportunit� de recourir � ce march� boursier lors de la privatisation des grandes entreprises publiques remplissant les conditions d�introduction en Bourse, en r�servant une partie du capital au public investisseur. En plus d�approvisionner le march� boursier en titres nouveaux, cette approche permet de favoriser le d�veloppement de l�actionnariat public. Ce faisant, la Cosob, en concertation avec les acteurs du march�, a d�fini un plan de modernisation et de d�veloppement de la Bourse d�Alger. S��talant sur deux ann�es, devant d�marrer au premier trimestre 2007, ce plan vise � moderniser le fonctionnement de la Bourse d�Alger notamment par l�introduction d�un syst�me de n�gociation �lectronique et � d�finir les actions � mettre en �uvre en vue d�un approvisionnement r�gulier du march� en titres nouveaux.
