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Repli des encours du marché obligataire
Publié dans La Nouvelle République le 23 - 07 - 2012

Une baisse significative de l'ordre de 48,5% dans le marché des obligations en Algérie a été enregistrée durant l'année 2011. Ce significatif repli s'est traduit par un encours global de 78,3 milliards de dinars contre 151,89 milliards en 2010 et 179,16 milliards en 2009.
Selon le directeur général de la Bourse d'Alger, Mustapha Ferfera, l'encours des obligations cotées, se situe à la fin 2011 à 32,36 milliards de dinars contre 69,95 milliards, soit une diminution de 37,49 milliards de dinars. Pour les titres créances corporatifs, deux emprunts obligataires sont arrivés à échéance, selon le responsable, l'obligation Sonelgaz en mai 2011 et celle d'Algérie Télécom en octobre 2011. M. Ferfera a indiqué que ces deux emprunts obligataires totalisaient un encours de 37,4 milliards de DA et leur remboursement a engendré le fléchissement du gisement obligataire de plus de 53%. Sur sa lancée, le DG de la Bourse d'Alger a expliqué que l'introduction à la Bourse d'Alger d'une nouvelle valeur mobilière représentée par l'action émise par la compagnie d'assurances privée «Alliance Assurances» a porté le nombre de sociétés listées à trois (Alliance, El-Aurassi et Saidal), relevant ainsi le niveau de capitalisation boursière à près de 15 milliards de DA contre 8,7 milliards en 2010. Pour ce qui est du marché secondaire des obligations assimilables du Trésor (OAT), négociées au niveau de la Bourse d'Alger, ce dernier a enregistré l'admission de trois nouvelles lignes obligataires présentant des maturités de 7, 10 et 15 ans. «Ces nouvelles admissions ont rehaussé l'encours global de cette catégorie des titres souverains à 273 milliards de DA à fin 2011», a-t-il soutenu. Le responsable a affirmé que les indicateurs d'activité sur le marché boursier ont connu un resserrement significatif en raison de l'arrivée à terme des deux emprunts obligataires de Sonelgaz et d'AT et des contraintes liées à la dualité de gestion des OAT. Ces derniers sont gérées par la Banque d'Algérie et par le dépositaire central des titres, Algérie Clearing. S'agissant de la valeur globale des transactions réalisées, la Bourse d'Alger, a régressé de 23%, passant de 4,977 milliards de DA en 2010 à 3,833 milliards de dinars en 2011.

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