Les prix agricoles subissent depuis ces dix-huit derniers mois une volatilité excessive. Cette volatilité, qui a atteint des niveaux allant jusqu'à 50%, indique que les fondamentaux du marché des matières premières agricoles ne dirigent plus à eux seuls l'évolution des prix. Aussi, la spéculation financière a sa part de responsabilité dans la volatilité des prix puisqu'elle accélère les mouvements de fond, du marché. Au moment de la flambée des prix agricoles, les fonds d'investissement détenaient jusqu'à 40% de la position ouverte des contrats sur le Chicago Board of Trade. Après avoir réduit leur levier, ces fonds sont, depuis décembre dernier, de retour sur la classe d'actifs. Pour ce qui est de la tendance de la semaine, les prix du soja, du maïs et du blé ont connu une semaine difficile sur le marché à terme de Chicago, pénalisés par le manque de confiance des investisseurs face à une récession qui s'annonce profonde. Le "manque de confiance sur les autres marchés, notamment sur les marchés financiers" a affecté le marché des matières premières agricoles au cours de la semaine, où les prix des trois principales cultures ont enchaîné trois séances de baisses consécutives, après avoir modestement résisté lundi, a indiqué Don Roose, de US Commodities. Le rapport du département américain à l'Agriculture avait pourtant mis en évidence mardi des dégâts pour les cultures au Brésil, en Argentine et au Paraguay, touchés par la sécheresse. Mais cela n'a pas été une surprise pour le marché qui est depuis plusieurs semaines très sensible aux prévisions météorologiques dans cette région. L'arrivée de pluies a d'ailleurs contribué à la baisse sur le marché au cours de la semaine. L'éclaircie venue des ventes à l'exportation jeudi, solides, n'a pas influencé les opérateurs, chez lesquels les inquiétudes plus globales sur la demande dans une économie en récession l'ont emporté. La forte baisse des cours du pétrole, qui joue surtout sur les prix du soja et du maïs utilisés dans la fabrication de biocarburants, a aussi mis la pression sur les cours. Vers 16H00 GMT (17H00 HEC), le contrat de maïs pour livraison en mars s'échangeait à 3,6625 dollars le boisseau (environ 25 kg), contre 3,7725 dollars sept jours plus tôt. Le contrat de blé à échéance identique valait 5,4275 dollars, contre 5,57 dollars une semaine auparavant. Le contrat de graines de soja pour livraison en mars s'affichait à 9,70 dollars contre 10,01 dollars vendredi dernier. Synthèse R.T.M.
