Le complexe du London Metal Exchange (LME) a montré cette semaine une solide résistance à des nouvelles inquiétantes pour la consommation de métaux de base, soutenu par un début de reprise dans l'immobilier et des achats de couverture ayant provoqué des plus hauts de neuf mois vendredi. Déjà déçus mardi par les chiffres du moral des ménages américains qui s'est fortement dégradé en juillet, les investisseurs avaient dû également digérer mercredi l'annonce de la baisse des commandes de biens durables aux Etats-Unis en juin, ce qui a pesé sur les prix en milieu de semaine. En outre, deux grandes banques chinoises, dont le géant ICBC, auraient décidé de plafonner leurs prêts, selon la presse, s'inquiétant notamment d'une éventuelle montée des créances douteuses. Cette nouvelle avait contribué à une chute de 5% de la bourse de Shanghai mercredi. "Elle a pu jouer un rôle crucial" dans l'affaiblissement des prix, affirmait Eugen Weinberg, de Dresdner Kleinwort. Mais "les prix ont été soutenus par le début de reprise dans le secteur immobilier, notamment les ventes de maisons neuves aux Etats-Unis", rapportait-il aussi. Le cuivre a touché un plus haut à 5.747 dollars la tonne vendredi, seuil plus atteint depuis octobre dernier. Le cours du cuivre, lourdement affecté par la crise économique mondiale à la fin de l'année dernière, a fortement rebondi au premier semestre, selon les chiffres de la Commission chilienne du cuivre (Comelco), l'attribuant à la demande "vigoureuse" de la Chine, premier consommateur mondial et aux signes de reprise dans les pays développés.L'aluminium a également touché un plus haut vendredi à 1.894,75 dollars la tonne, plus vu depuis novembre dernier. "Malgré des fondamentaux qui ne jouent pas en sa faveur (davantage d'offre que de demande, ndlr) il y a un potentiel de hausse pour l'aluminium, avec une demande chinoise qui augmente, un fort différentiel entre Shanghai et Londres, de larges volumes de stocks épongés et une reprise des achats de l'OCDE" observaient les analystes de Barclays Capital. Le différentiel entre les bourses chinoise et européennes a récemment poussé les prix à la hausse en incitant les investisseurs à profiter des "bonnes affaires" à Shanghai. Les stocks mondiaux d'aluminium ont en outre poursuivi leur décrue et reculé en juin à 2,357 millions de tonnes en mai contre 2,519 Mt (chiffre révisé) le mois précédent, a rapporté vendredi l'Institut international de l'aluminium (IAI).Du côté des métaux précieux, l'or, l'argent et le palladium ont commencé la semaine en bonne forme, et touché des plus hauts grâce à un dollar affaibli, avant la terminer en baisse, seul le platine finissant en petite hausse. "Les prix ont dégringolé sur l'ensemble du complexe, l'argent connaissant les pires déboires, alors que le dollar continuait de se raffermir, après l'annonce que deux des plus grandes banques chinoises avaient mis une limite à leurs capacités de prêts en 2009", rapportaient les analystes de Barclays Capital. L'once d'or a atteint 958,92 dollars lundi, un plus haut depuis six semaines, avant de refluer. La demande ne justifie pas cette hausse, estimait Eugen Weinberg, de Dresdner Kleinwort, l'attribuant à "un dollar plus faible et des prix du pétrole en hausse". Le dollar est tombé cette semaine à 1,4304 dollar pour un euro, son niveau le plus faible depuis deux mois. "L'or et le billet vert ont évolué de façon contraire pendant les trois derniers mois, mettant ainsi fin à un schéma vieux de plusieurs années", expliquaient les analystes d'ODL Securities. L'or voit en effet son rôle de valeur-refuge diminuer et il n'augmente plus, comme auparavant, au même rythme que le dollar ou les obligations. Suivant le mouvement de l'or, l'argent s'est apprécié, avec un pic mardi à 14,10 dollars, plus vu depuis un mois. "Malgré ses dernières tentatives pour confirmer son avance des derniers jours, le métal blanc a finalement été lui aussi victime du renversement de tendance pour les métaux précieux et a été tiré vers le fond, avec l'or", notaient les analystes d'ODL Securities. L'once d'argent a clôturé vendredi à 13,63 dollars contre 13,78 dollars une semaine plus tôt. Le palladium a touché un plus haut depuis presque un an, s'élevant à 265,02 dollars l'once mardi avant de finir en petite baisse. Le platine a grimpé lui jusqu'à 1.225 dollars, mais il est resté à distance de son pic de juin, à près de 1.300 dollars, et a fini, seul, en petite hausse. "Le platine a perdu du terrain, avec les autres métaux industriels, même si ses pertes ont été limitées. Sur la pente descendante, les prix devraient se consolider autour de 1160 dollars tandis que sur la pente ascendante, le seuil de résistance semble se situer autour de 1220 dollars", estimait Andrey Kryuchenkov de VTB Capital. R.T.M.
