Signature d'un mémorandum d'entente entre la cour constitutionnelle algérienne et son homologue turque à Istanbul    Conseil de sécurité: les A3+ appellent à une transition inclusive en Syrie    Judo/Championnats d'Afrique individuels: l'Algérie décroche sept médailles    Haltérophilie/Championnat d'Afrique séniors (3e journée) : l'Algérien Farid Saadi (96kg) s'illustre avec trois médailles d'or    Agressions sionistes: le PAM a "épuisé tous ses stocks alimentaires" à Ghaza    Décès du Pape François: Attaf signe le registre de condoléances au nom du Gouvernement algérien    63e anniversaire de la création de la Cour constitutionnelle turque: Belhadj salue les bonnes relations entre la Cour constitutionnelle algérienne et son homologue turque    CAF: Walid Sadi à Accra pour assister aux travaux du Comité exécutif    Secousse tellurique de 3,2 dans la wilaya d'Oran    Signature d'un mémorandum d'entente entre l'ENSUP-énergies renouvelables et la société chinoise LONGI en matière de recherche et de développement    Ghaza: le bilan de l'agression génocidaire sioniste s'alourdit à 51.439 martyrs et 117.416 blessés    Boudjemaa préside la cérémonie d'installation de la commission chargée de la révision du Code de procédure civile et administrative    Projection à Alger du film documentaire "La Saoura, un trésor naturel et culturel"    Averses orageuses, vendredi et samedi, sur plusieurs wilayas du pays    Abdelhamid Bourayou, un parcours au service du patrimoine amazigh    Rebiga préside la réunion de la Commission nationale de préparation des cérémonies commémoratives des journées et des fêtes nationales    Exposition à Alger en hommage au militant anticolonialiste yougoslave et ami de l'Algérie, Zdravko Pecar    Le président de la République achève sa visite à Béchar : des projets stratégiques reflétant la volonté de l'Etat de réaliser un développement intégré dans le Sud    Grande campagne de nettoyage durant ce week-end    Quand les abus menacent la paix mondiale !    La famine se propage..    «Les relations qui ont connu un développement notable doivent évoluer vers une nouvelle étape»    Ooredoo brille lors de la 2e journée de l'ICT Africa Summit 2025    Naissance d'un club sportif du nom du chahid Pr Djilali-Liabes    Des armes de guerre du Sahel et des drogues du Maroc saisies par l'ANP    Manuel de survie pour un régime en sursis    Guerre ouverte contre la violence !    «Ziani va nous rejoindre à la DTN»    Condoléances du président de la République à la famille de la défunte    Une vision prospective claire, selon les experts    L'arbitre de la rencontre USMK-PAC au box des accusés !    Les tombeaux royaux de Numidie proposés au classement ''dès l'année prochaine''    Convergences transcendentalement divergentes entre l'art et la religion    Un programme sportif suspendu    «Construire un front médiatique uni pour défendre l'Algérie»    Hamlaoui présente trois projets d'aide pour les femmes du mouvement associatif    La Fifa organise un séminaire à Alger    Khaled Ouennouf intègre le bureau exécutif    L'Algérie et la Somalie demandent la tenue d'une réunion d'urgence du Conseil de sécurité    30 martyrs dans une série de frappes à Shuja'iyya    Lancement imminent d'une plate-forme antifraude    Les grandes ambitions de Sonelgaz    La force et la détermination de l'armée    Tebboune présente ses condoléances    Lutte acharnée contre les narcotrafiquants    La Coquette se refait une beauté    Cheikh Aheddad ou l'insurrection jusqu'à la mort    Un historique qui avait l'Algérie au cœur    







Merci d'avoir signalé!
Cette image sera automatiquement bloquée après qu'elle soit signalée par plusieurs personnes.



Le loyer trop élevé de l'argent
investissement et accès aux crédits
Publié dans Liberté le 07 - 04 - 2021

Bien que la crise économique que vit le pays depuis juin 2014 n'ait pas provoqué jusqu'ici de tensions inflationnistes significatives, le tableau macroéconomique est loin d'être rassurant.
Plusieurs indicateurs penchent sérieusement dans "la mauvaise direction", estiment des experts, qui citent en exemple les taux d'intérêt pratiqués pour les opérations de crédit à l'investissement (autour de 7%) et à la consommation (entre 9 et 12% dans certaines banques).
La macroéconomie s'intéresse généralement à des situations d'équilibre général, c'est-à-dire des situations où les taux d'intérêt sont tout à la fois la cause et l'effet de l'activité réelle et financière. Elle a une incidence sur l'accès au crédit et sur les taux d'intérêt des prêts.
En Algérie, l'accès au crédit a commencé à devenir problématique même pour les entreprises saines. Et de nombreux chefs d'entreprise s'en plaignent. À qui la faute ? Incombe-t-elle exclusivement aux banques ? Dans un contexte de crise sanitaire, les banques évoquent souvent l'argument de la pandémie. Toutefois, pour certains observateurs, celles-ci ne sont pas "les seules à blâmer", il y a aussi la "politique monétaire" dont l'application reste insuffisante, même si elle a été relativement accommodante.
La politique monétaire a été appelée pour combattre l'inflation. Et elle s'est avérée efficace. Néanmoins, elle aura inhibé la demande interne, les investissements et la reprise économique. Conduite simultanément avec une politique budgétaire expansionniste, elle aura également concouru à une hausse des taux d'intérêt.
Cette politique tend-elle à renchérir le loyer de l'argent au détriment de l'activité économique et à priver le secteur privé des fonds nécessaires à l'investissement productif ? "La cherté du loyer de l'argent, tout en offrant un meilleur rendement sur l'épargne, peut entraîner le déclin de l'investissement et ralentir l'achat de biens de consommation durables", fait observer Souahil Meddah, expert financier.
"En revanche, ajoute-t-il, les faibles taux d'intérêt favorisent l'expansion du crédit, stimulent la demande dans les secteurs sensibles au loyer de l'argent comme les achats de biens durables de consommation et le logement, tout en soutenant les investissements." L'expert estime que "le marché financier étant très fragmenté, les demandeurs de crédits ne peuvent s'adresser qu'aux banques commerciales".
Souahil Meddah indique, en outre, que la politique monétaire aura, peut-être, tendance à "se raidir encore" si le fardeau de la dette publique devient "trop lourd".
Le niveau d'endettement des entreprises et de l'Etat (dette publique) par rapport à la taille de l'économie et aux revenus du pays reste élevé en Algérie. Si la Banque centrale s'impliquait dans la gestion de cette dette, elle exigerait des banques primaires un taux d'intérêt plus rémunérateur, c'est-à-dire encore plus élevé.
Pourtant, cette politique monétaire axée sur le maintien d'un taux d'inflation relativement bas devrait permettre de préserver la valeur de la monnaie et à promouvoir la bonne tenue de l'économie.
Or, la valeur du dinar s'est érodée et l'économie est entrée en récession. D'autres points de vue sur ce thème ont été apportés par d'autres experts qui estiment que la Banque centrale mène une politique monétaire "prudente" et a "réduit" le taux directeur.
C'est aux banques commerciales, expliquent-ils, qu'il revient d'assumer "la plus grande part de responsabilités, en jouant pleinement leur rôle dans le cadre de cette politique".

Youcef SALAMI


Cliquez ici pour lire l'article depuis sa source.