Ligue des champions/MC Alger-Orlando Pirates 0-1: le "Doyen" rate le coche    2e jour de l'Aïd El-Fitr: large adhésion des commerçants et opérateurs économiques au programme de permanence    Destruction d'un drone armé de reconnaissance ayant pénétré l'espace aérien national    CRA : Hamlaoui présente ses condoléances aux familles des bénévoles du Croissant rouge palestinien morts en mission    CAF /CS Constantine-USM Alger : un duel algérien aux allures de finale continentale    Meziane et Sidi Saïd présentent leurs vœux à la famille de la presse nationale à l'occasion de l'Aïd El-Fitr    Mouloudji partage la joie de l'Aïd avec les enfants malades du cancer et les personnes âgées    Epoque coloniale : le liège algérien, une ressource pillée au profit des colons    La permanence pendant les jours de l'Aïd, un engagement professionnel pour garantir la continuité du service public    Aïd el Fitr : MM. Meziane et Sidi Saïd en visite à l'APS    Coupe d'Algérie de marche sur route : l'édition 2025 le 12 avril à Melbou    La plupart des bureaux de poste ouverts mercredi    France: la condamnation de Marine Le Pen par la justice française saluée    Ghaza : le bilan de l'agression génocidaire sioniste s'alourdit à 50.357 martyrs et 114.400 blessés    France: la cheffe de file de l'extrême droite Marine Le Pen reconnue coupable de détournement de fonds publics    "Le couscous, racines et couleurs d'Algérie", nouvel ouvrage de Yasmina Sellam    La mosquée Emir-Abdelkader de Constantine, un phare de la foi et du savoir scintillant de mille feux durant le mois de Ramadhan    Arrivée du président de la République à Djamaâ El Djazaïr pour accomplir la prière de l'Aïd El Fitr    Remise en service du train de voyageurs    Football : Suède – Algérie en amical début juin à Stockholm    Le MOB a fait trembler le CRB    Le représentant du département technique en Algérie    Quelles sont les stipulations relatives à l'exigence de capacités minimales en matière de procédure de passation de la commande publique ?    Ooredoo partage un Iftar de solidarité avec l'Association des handicapés moteurs    L'exode sans fin des Congolais    Arrestation de deux dealers en possession de 9000 comprimés de Prégabaline 300 mg    Un plan sécuritaire spécial Aïd El-Fitr    Le ministre des Finances inaugure les bureaux de change    Les pertes de Kiev ont dépassé les 70.000 militaires    « L'industrie génétique américaine est pionnière dans le partage de son savoir-faire »    La bataille de Djebel Béchar, un acte d'une grande portée historique    Le TNA rend hommage à plusieurs figures du théâtre algérien    Le régime des laïcards français partage l'obsession du voile avec son égal islamiste    « L'Algérie et la question des territoires historiques : un droit à la revendication ? »    «La Présidente de la Tanzanie se félicite des relations excellentes unissant les deux pays»    « Préservons les valeurs de tolérance et de fraternité »        L'Algérie happée par le maelström malien    Un jour ou l'autre.    En Algérie, la Cour constitutionnelle double, sans convaincre, le nombre de votants à la présidentielle    Algérie : l'inquiétant fossé entre le régime et la population    Tunisie. Une élection sans opposition pour Kaïs Saïed    BOUSBAA بوصبع : VICTIME OU COUPABLE ?    Des casernes au parlement : Naviguer les difficiles chemins de la gouvernance civile en Algérie    Les larmes de Imane    Algérie assoiffée : Une nation riche en pétrole, perdue dans le désert de ses priorités    Prise de Position : Solidarité avec l'entraîneur Belmadi malgré l'échec    Suite à la rumeur faisant état de 5 décès pour manque d'oxygène: L'EHU dément et installe une cellule de crise    







Merci d'avoir signalé!
Cette image sera automatiquement bloquée après qu'elle soit signalée par plusieurs personnes.



L'Algérie épargnerait-elle plus pour gagner moins ?
La Fed entend échanger les bons du Trésor en obligations dépréciées
Publié dans Le Maghreb le 19 - 01 - 2009


Les bons du Trésor américain seraient-ils devenus des actifs risqués ? Il semblerait que la réponse soit oui. En effet, le président de la Réserve fédérale américaine, Ben Bernanke, a annoncé, mardi dernier, que la Fed envisage d'accroître sa capacité d'échange de bons du Trésor contre des produits obligataires dépréciés et ce afin de trouver les fonds nécessaires pour continuer de nettoyer le bilan des établissements financiers des actifs "toxiques". Néanmoins, selon Philippe Béchade, membre de la fondation Agora et spécialiste des marchés, "plus la Fed engrange des positions de moindre qualité (même si elle s'en défend), plus l'avantage des T-Bonds - en termes de sécurité - se réduit par rapport aux emprunts émis par des entreprises disposant d'un bon matelas de cash et de revenus récurrents". Celui-ci va plus loin en prévoyant une nouvelle bulle qui risque de toucher les bons du Trésor US. Ainsi, estime-t-il, les investisseurs qui cherchent refuge dans les bons du Trésor US pour se prémunir des risques, ne font qu'accélérer le transfert du bilan des banques du secteur privé vers celui du prêteur en dernier ressort : la Fed. M. Béchade indique également que les Etats-Unis vont faire délibérément exploser leur déficit budgétaire en 2009. Ce qui se répercutera sur le dollar. Pour l'expert, la création monétaire ex-nihilo est galopante et la baisse de la qualité de la devise se traduit par une baisse simultanée de la rémunération. Pour lui, faire des placements dans les bons du Trésor US s'apparenterait à épargner plus pour gagner moins. En tout état de cause, de telles révélations sont susceptibles de réanimer le débat à propos de la gestion de nos réserves de change. N'oublions pas que l'Algérie a déposé plus de 43 milliards de dollars en bons de Trésor américain et une bonne partie de ses réserves de change est libellée en dollars. Il est vrai que de nombreux experts s'étaient interrogés du bénéfice que l'Algérie pourrait tirer des ces placements en temps de crise. Pour le docteur Abderrahmane Mebtoul il n'est donc pas exclu qu'une chute du dollar américain entraînera une vente massive des bons du Trésor US et le risque d'une forte dépréciation de la monnaie américaine qui représente actuellement plus de 60% des transactions mondiales avec un écroulement de leur rendement. Par ailleurs, M. Mebtoul se dit sceptique quant aux déclarations du gouverneur de la Banque d'Algérie, lequel affirme que le rendement de ces réserves est de l'ordre de plus de 4%, ramenant presque 5 milliards de dollars d'intérêts. En effet, M. Mebtoul estime la chose impossible dès lors que les taux intérêts ne peuvent être supérieurs au taux d'intérêt directeur des Banques centrales lesquels sont inférieurs à 2% pour les USA, 3% en Europe et presque nul au Japon (0,5% ramenés à 0,3% depuis fin novembre 2008). Un avis partagé par l'ex-ministre des finances, Abdelkrim Harchaoui, qui a estimé, hier, en marge d'un séminaire consacré à la crise financière et à son impact sur l'Algérie, que la faiblesse des taux d'intérêt directeurs imposés par les différentes Banques centrales en Europe et aux Etats-Unis devrait nous pousser à initier la réflexion sur la politique monétaire à adopter en ces temps de crise. Samira G.

Cliquez ici pour lire l'article depuis sa source.