Grande mosquée de Paris : la tolérance en islam et le soutien au peuple palestinien au cœur du prêche du vendredi    Blida: MM. Hidaoui et Ouadah coprésident une cérémonie de distinction des lauréates du concours "Femmes entrepreneures à succès"    Un syndicaliste espagnol avertit contre les atteintes aux droits humains au Sahara occidental    Athlétisme / Mondiaux 2025 en salle : Chenitef, seul représentant algérien à Nanjing    Le rôle de l'Algérie dans la promotion de la paix et de la sécurité salué par une responsable parlementaire mexicaine    Constantine: "Enafka", une tradition ancestrale consacrant l'esprit de solidarité à la mi-Ramadhan    La Radio Algérie internationale célèbre la Journée nationale de la culture palestinienne    Saisie de 1.7 million de comprimés psychotropes à In Amenas    L'occupant sioniste multiplie ses agressions contre les mosquées en Cisjordanie pendant le mois sacré    ACNOA: ouverture des travaux de la 22e assemblée générale de l'instance africaine à Alger    Le président de la CAF félicite M. Sadi pour son élection au Comité exécutif de l'instance africaine    Hidaoui souligne l'importance de moderniser les établissements de jeunes pour davantage d'attractivité    Impératif d'accélérer les procédures nécessaires à la création d'une société spécialisée dans le transport aérien domestique    17ème colloque des Dourouss Mohammadia à Oran: Le soufisme en Algérie a eu un grand impact dans l'immunisation de la société    Les responsables de la "Chemiserie Djen-Djen" appelés à proposer un modèle standardisé de tabliers d'écoliers    Le président de la République félicite le président de la Commission de l'UA à l'occasion de sa prise de fonctions    Renouvellement par moitié des membres du Conseil de la nation: la Cour constitutionnelle annonce les résultats définitifs ce jeudi    Le 6e Festival de la chanson andalouse de jeunesse s'ouvre à Alger    Vingt-cinq joueurs pour affronter l'Ouganda et l'Algérie    Une 20e journée bien chaude...    Mondial 2026 : l'arbitre algérien Gamouh dirigera Burundi-Seychelles    Suspension de l'aide militaire pour l'Ukraine    Une union syndicale française appelle à un rassemblement contre la circulaire Retailleau    Les colons profanent la Mosquée Al-Aqsa    Renforcement des effectifs de police après la rupture du jeûne    Promotion de l'artisanat traditionnel et des métiers    Les vieux marchés, lieux de prédilection des ''nostalgiques'' pendant le Ramadhan    Lancement des stylos à insuline produits localement avant la fin du Ramadhan    Réunion des agriculteurs à Relizane Sensibiliser et informer sur la régularisation des terres agricoles    Encadrement des étudiants porteurs de projets d'entrepreunariat    Des artisans tunisiens font perdurer la tradition    La cheffe d'orchestre Zahia Ziouani anime une rencontre à Sarcelles    Palais de la Culture Moufdi-Zakaria Présentation à Alger de la pièce de théâtre «Le Fil rouge»    La Défense nationale plébiscite l'Algérie au rang des nations victorieuses    Kessar Abdelkader du parti RND, élu sénateur    Le scrutin se déroule dans de bonnes conditions dans les wilayas du Centre        L'Algérie happée par le maelström malien    Un jour ou l'autre.    En Algérie, la Cour constitutionnelle double, sans convaincre, le nombre de votants à la présidentielle    Algérie : l'inquiétant fossé entre le régime et la population    Tunisie. Une élection sans opposition pour Kaïs Saïed    BOUSBAA بوصبع : VICTIME OU COUPABLE ?    Des casernes au parlement : Naviguer les difficiles chemins de la gouvernance civile en Algérie    Les larmes de Imane    Algérie assoiffée : Une nation riche en pétrole, perdue dans le désert de ses priorités    Prise de Position : Solidarité avec l'entraîneur Belmadi malgré l'échec    Suite à la rumeur faisant état de 5 décès pour manque d'oxygène: L'EHU dément et installe une cellule de crise    







Merci d'avoir signalé!
Cette image sera automatiquement bloquée après qu'elle soit signalée par plusieurs personnes.



Les limites de l'emprunt institutionnel
Marché obligataire
Publié dans Le Maghreb le 10 - 05 - 2007

Présent au Forum international de la finance, le président de Startegica finance, M. Lachemi Siagh, dans son intervention, a mis l'accent sur le financement structuré, qui est, un financement qui n'entre pas dans le cadre des financements classiques tels que le crédit acheteur ou fournisseur. Il s'agit, en effet, d'opérations d'ingénierie financière visant à adapter un financement à un cas particulier.
Il s'agit aussi d'opérations de financement de transactions commerciales triangulaires ou d'échanges de produits, des opérations de BOT, BOOT ou de concession, comme cela peut être un montage de financement de crédit mezzanine ou une combinaison d'équité et de financement en même temps. Strategica offre des services de modélisation financière qui permettent aux promoteurs et aux banquiers de déterminer la faisabilité de tout projet, de tester sa viabilité financière, de fournir des états financiers dans un format clair et facile à lire. Le travail de modélisation utilise les hypothèses du client, génère des états financiers complets pour le projet et permet de réaliser les analyses de sensibilité sur les paramètres-clés. Concernant le marché obligataire, pour M. Siagh ce marché est un produit attractif. Le remboursement du principal est modulé en fonction des capacités de remboursement de l'entreprise et de ses cash flow. Les remboursements peuvent être annuels ou en fine .Les titres émis peuvent l'être en séries, ou encore avec une option intégrée rétractables ou extensibles. Il ajoute que les entreprises qui ont recours à ce genre de financement se protégent contre le risque de change, lequel souvent pèse très lourds sur les entreprises, et leur permet d'économiser le paiement de la prime des risques associés aux financements extérieurs. C'est un mode de financement qui génère beaucoup d'avantages, tant pour l'émetteur que pour les institutions financières souscriptrices. Relancé depuis près de trois ans, le département obligataire du marché des capitaux d'Alger a permis de rendre disponibles, au profit des entreprises ayant émis des titres de créances (obligations), des financements évalués à un montant de plus de 151 milliards de dinars. Toutefois, sur ce montant global la prépondérance des ressources collectées auprès des particuliers demeure minime, en comparaison aux fonds provenant des épargnants institutionnels (banques, établissements financiers et assurances). Pour les épargnants, particuliers ou autres, les emprunts obligataires offrent une opportunité de placement sûr, en contrepartie d'une rémunération en intérêts dont le taux est fixé à l'avance sur toute la durée de l'emprunt. De leur côté, les entreprises qui émettent des emprunts obligataires accèdent, par ce biais, à une source de financement avantageuse, en sollicitant l'épargne domestique pour y puiser de l'argent frais leur permettant de couvrir une partie de leurs investissements. Les entreprises recourant au marché obligataire doivent désormais favoriser l'émission d'emprunts à l'adresse du grand public qu'en direction des épargnants institutionnels. L'option des emprunts institutionnels commence déjà à montrer ses limites au regard des ratios prudentiels de gestion que les banques sont tenues de respecter. Selon Lachemi Siagh, le recours par les entreprises aux émissions d'emprunts obligataires pour financer leurs investissements constitue une alternative judicieuse à la tentation de s'adresser aux banques étrangères.

Cliquez ici pour lire l'article depuis sa source.