El-Oued : le Chahid du devoir national le pilote Lieutenant-Colonel Bekkouche Nasr inhumé au cimetière de Sidi-Youcef    Palestine: l'Algérie dénonce au Conseil de sécurité le "deux poids, deux mesures" dans l'application du droit international    France : Mélenchon dénonce les attaques répétées de Retailleau contre l'Algérie    M. Merad préside le lancement officiel de la plateforme numérique "Formulaires services de police"    Air Algérie et Djezzy signent un protocole d'accord pour un partenariat stratégique    Alger : plus de 235.000 arbres plantés durant la saison 2024-2025    Finances : Bouzred souligne la nécessité de poursuivre les efforts de modernisation de l'administration fiscale    Décès de la journaliste Fatima Ould Khessal : la Direction générale de la communication à la Présidence de la République présente ses condoléances    Université d'Alger 3 : création de 50 micro-entreprises pour contribuer au développement de l'économie nationale    Vers l'inscription du patrimoine archéologique de Tébessa sur la liste indicative du patrimoine mondial en Algérie    Mondial 2026: l'équipe nationale intensifie sa préparation avant le match contre Botswana    CHAN 2024: premier entraînement à effectif complet depuis le début du stage    Le FLN réaffirme son plein soutien aux positions diplomatiques judicieuses de l'Algérie    Cible principale, l'Algérie et les Algériens    Secousse tellurique de Médéa: une réplique de 4,0 degrés enregistrée    Guterres "horrifié" par la mort d'un employé de l'ONU dans une frappe sioniste contre Ghaza    Décès de Fatima Ould Khissal, ancienne journaliste et animatrice à la Radio nationale    Tournoi de la presse : Les 8es de finale lancés    A Gaborone pour la victoire...    Coupe d'Algérie 2025 (1/4 de finale) : Les dates et les stades connus    Appel à la vigilance des agriculteurs    Près de 100.000 personnes ont dû fuir des violences armées    A l'horreur s'ajoute l'asphyxie humanitaire    Près de 11 000 tonnes de produits impropres à la consommation saisies à l'Ouest    Plus de 800 g de kif traité saisis, une arrestation    Plus de 100 g de kif traité, 401 comprimés de psychotropes saisis, trois arrestations    Nadir Larbaoui préside une réunion du Gouvernement    « L'Algérie est un modèle à suivre en matière de lutte contre le terrorisme »    L'autre lutte pour le recouvrement de l'indépendance    Guelma accueille la 9e édition    Dans l'imaginaire littéraire et artistique algérien    Le documentaire "Les prisonniers algériens de Sainte-Marguerite" projeté à Alger    Mondial 2026/Botswana-Algérie: premier entraînement des Verts à Gaborone    «Loyauté envers les martyrs»    Manifestations à Washington et New York pour exiger la libération d'un étudiant miilitant palestinien    L'Algérie engagée à autonomiser les femmes et à promouvoir leurs droits politiques et sociaux        L'Algérie happée par le maelström malien    Un jour ou l'autre.    En Algérie, la Cour constitutionnelle double, sans convaincre, le nombre de votants à la présidentielle    Algérie : l'inquiétant fossé entre le régime et la population    Tunisie. Une élection sans opposition pour Kaïs Saïed    BOUSBAA بوصبع : VICTIME OU COUPABLE ?    Des casernes au parlement : Naviguer les difficiles chemins de la gouvernance civile en Algérie    Les larmes de Imane    Algérie assoiffée : Une nation riche en pétrole, perdue dans le désert de ses priorités    Prise de Position : Solidarité avec l'entraîneur Belmadi malgré l'échec    Suite à la rumeur faisant état de 5 décès pour manque d'oxygène: L'EHU dément et installe une cellule de crise    







Merci d'avoir signalé!
Cette image sera automatiquement bloquée après qu'elle soit signalée par plusieurs personnes.



Zone euro/BCE : La stabilité de l'inflation en février offre une fenêtre
Publié dans Le Maghreb le 05 - 03 - 2014

Face à l'inflation faible en zone euro, la Banque centrale européenne (BCE) va-t-elle annoncer de nouvelles mesures jeudi? La question divise les analystes tandis que le président de l'institution monétaire semble considérer qu'il n'y a pas urgence.Certes l'inflation est basse et le restera encore un moment, ce qui est loin d'être confortable, a admis à maintes reprises Mario Draghi. Mais la zone euro est loin d'avoir sombré dans un cycle déflationniste qui viendrait menacer la fragile reprise économique à l'œuvre.
"Avec un taux moyen d'inflation de 0,8% en janvier, nous ne sommes clairement pas en déflation", a-t-il dit jeudi, ajoutant qu'"à ce jour, nous n'avons pas de preuve de consommateurs reportant leurs décisions d'achat", un phénomène typique des situations déflationnistes.
En outre, les projections d'inflation pour la zone euro à moyen terme "continuent d'être fermement ancrées, et conformes à notre objectif de maintenir l'inflation sous, mais proche de 2%", a encore déclaré le patron de la BCE.
Cette analyse semble confortée par le chiffre de l'inflation en février, publié vendredi. Alors que la plupart des analystes s'attendaient à ce qu'il ralentisse, il est resté stable à 0,8%.
C'est "quelque peu une surprise", a réagi Howard Archer, chef économiste Europe du cabinet IHS. Avant de souligner que ce chiffre restait bien en-dessous de l'objectif de la BCE et que l'éventualité d'une action de sa part n'était donc pas exclue.
"Nous pensons que si la BCE agit, cela prendra très probablement la forme de mesures destinées à augmenter les liquidités" en circulation, estime-t-il. Par exemple, en arrêtant de "stériliser" les achats de dette publique opérés dans le cadre du programme SMP entre 2010 et 2012. Cette stérilisation, qui consiste à inciter les banques à déposer des liquidités sur un dépôt hebdomadaire, doit éviter un surplus de liquidités sur le marché et donc une menace inflationniste.
Selon lui, la BCE pourrait aussi lancer un nouveau prêt à long terme (LTRO) en faveur des banques, "spécialement taillé pour encourager le crédit au secteur privé" qui peine à reprendre de l'élan.
Il juge en revanche peu probable l'éventualité d'une baisse du principal taux directeur de la BCE, déjà à 0,25%, son niveau le plus bas historique auquel il avait été porté en novembre, même "s'il reste possible que la BCE le porte à 0,15%, voire 0,10%".

L'OMT, le meilleur instrument
Jonathan Loynes, chef économiste Europe chez Capital Economics, pense lui "qu'il y a une très grande possibilité soit d'une baisse de taux, soit d'une forme d'assouplissement quantitatif (quantitative easing)", c'est -à -dire l'achat en gros d'actifs financiers.
Au contraire Cédric Thellier, de Natixis, considère que le niveau de la hausse des prix en février "réduit clairement la probabilité d'une baisse de taux".
La BCE actualisera jeudi, comme chaque trimestre, ses prévisions de croissance et d'inflation pour 2014 et 2015 et donnera celles pour 2016, se risquant pour la première fois à des projections à deux ans.
Certains analystes s'attendent à ce qu'elle révise à la baisse ses attentes d'évolution des prix pour cette année et l'an prochain, actuellement de +1,1 et +1,3%. Mais s'il s'avère que le chiffre pour 2016 est attendu autour de 1,7%, "le conseil des gouverneurs pourrait l'interpréter comme un retour progressif au seuil de 2%" et donc éviter d'agir, pronostique Cédric Thellier. Pour Holger Schmieding, chef économiste de la banque Berenberg, la BCE n'interviendra que si elle perçoit des risques pour la croissance, ce qui n'est pas le cas. Si cela l'était, "son meilleur instrument" reste son programme de rachat de dette d'Etat, dit programme OMT, annoncé en septembre 2012 mais qui n'a jusqu'ici jamais été utilisé.
La Cour constitutionnelle allemande a récemment émis des doutes sur sa légalité, sans aller jusqu'à l'interdire. M. Draghi a contre-attaqué jeudi en réaffirmant que cet outil était complètement conforme au mandat de maintien de la stabilité des prix de la BCE et en réclamant de la souplesse "face aux défis" auxquels la zone euro est confrontée.


Cliquez ici pour lire l'article depuis sa source.