LafargeHolcim a publié vendredi pour la première fois depuis sa fusion l'été dernier une performance opérationnelle supérieure aux attentes du marché, malgré un tassement des ventes plus marqué qu'escompté. Les analystes évoquent un retournement de tendance. Au deuxième trimestre le chiffre d'affaires s'est tassé de 6,7% en comparaison annuelle à 7,28 milliards de francs suisse (mrd CHF). A périmètre comparable, le chiffre d'affaires s'est érodé de 2,1%, détaille le rapport d'activité du géant des matériaux de construction. L'excédent d'exploitation avant charges d'intérêts, impôts, dépréciations et amortissements (Ebitda) a bondi de 10,5% à 1,58 mrd CHF. Hors frais de fusion, l'Ebitda ajusté s'est enrobé de 2,6% à 1,70 mrd CHF, pour une marge afférente agrémentée de 2,1 points de pourcentage à 23,4%. Sur l'ensemble du premier semestre, le chiffre d'affaires s'est tassé de 6,2% à 13,34 mrd CHF, tandis que le bénéfice net pro forma a été multiplié par plus de trois à 452 mio CHF. Les revenus trimestriels s'inscrivent dans le bas des projections établies par les analystes, qui articulaient en moyenne 7,62 mrd CHF. L'Ebitda aussi bien réel qu'ajusté en revanche n'était attendu qu'à respectivement 1,49 mrd et 1,62 mrd CHF. Les ventes de ciment se sont effritées de 7,8% à 62,8 mio tonnes, alors que celles de granulats ont grappillé 1,8% à 74,6 mio tonnes et celles de béton prêt à l'emploi 0,3% à 14,9 mio tonnes.
L'Amérique du Nord résiste En Asie-Pacifique, le chiffre d'affaires s'est affaissé de 6,0% à 2,19 mrd CHF, pour un Ebitda ajusté en hausse de 11,8% à 438 mio. L'érosion des ventes a atteint 2,7% à 1,97 mrd sur le Vieux continent, alors que l'Ebitda recompilé s'est enrobé de 8,1% à 458 mio. En Amérique latine, les revenus ont chuté de 15,3% à 684 mio, mais l'Ebitda retraité a enflé de 7,5% à 21 mio. La zone Afrique et Moyen-Orient a vu son chiffre d'affaires fondre de 11,8% 1,09 mrd CHF et l'Ebitda retravaillé a plongé de 21,0% à 329 mio. Des difficultés au Nigeria, au niveau de l'approvisionnement en gaz notamment, ont pesé sur la performance régionale. Les ventes ont grignoté 1,7% en Amérique du Nord à 1,54 mrd et l'Ebitda corrigé a gagné 8,0% à 393 mio. Le direction revendique le franchissement anticipé de son objectif de désinvestissement pour un montant de 3,5 mrd CHF en 2016 et porte cette somme à 5 mrd d'ici la fin de l'année prochaine. Les ambitions opérationnelles à court terme sont reconduites, malgré des attentes de croissance rabotées pour l'ensemble du secteur, entre 1 et 3% contre 2 à 4% précédemment. Les investissements du mastodonte franco-suisse doivent demeurer inférieurs à 2 mrd CHF et l'endettement doit être ramené autour de 13 mrd CHF d'ici fin décembre. L'entreprise fusionnée entend dégager des synergies additionnelles de plus de 450 mio CHF au niveau de l'Ebitda ajusté, qui doit connaître une augmentation proche de, voire supérieure à 10%. La politique en matière de dividende doit être progressivement étendue, sous réserve du maintien de la notation de l'entreprise. La société helvético-tricolore annonce par ailleurs dans un communiqué distinct des changements au sein de sa direction générale, reflétant une réorganisation interne. Alain Bourguignon et Ian Thachwray quittent le groupe, tandis que Martin Kiegner et Roland Köhler intègrent l'exécutif. Le premier étend ses responsabilités du Sous-continent indien à l'ensemble de l'Asie du Sud-Est et le second ajoute la supervision de l'Océanie à son cahier des charges jusqu'ici purement européen. Pascal Casanova, en charge de l'Amérique latine s'occupera désormais de l'Amérique du Nord - Mexique inclus - et déléguera le Sud du continent à Oliver Osswald, responsable jusqu'ici de l'Argentine.
Surpris de n'être pas déçus "Une fois n'est pas coutume, pas de déception", résume Baader Helvea dans un commentaire. Le courtier genevois se demande si le deuxième partiel du colosse des matériaux de construction constituera enfin une planche de rebond durable. UBS s'attend à une réaction positive des investisseurs après une longue période de déconvenues. La Banque cantonale de Zurich (ZKB) s'attarde sur le maintien des objectifs annuels, en dépit d'une croissance revue à la baisse pour l'ensemble du secteur. L'établissement cantonal déplore toutefois le peu de prévisibilité pour les bénéfices en raison des nombreuses externalisations en cours. Vontobel se montre moins sceptique. L'amélioration de la rentabilité à périmètre constant est jugée impressionnante et laisse augurer un relèvement prochain de la rémunération des actionnaires. Le renchérissement de 2,2% des prix sur trois mois constitue la bonne nouvelle du jour et restore la crédibilité entamée de la direction, analyse Kepler Cheuvreux.
Cession d'activités au Vietnam LafargeHolcim poursuit son programme de désinvestissement avec la cession d'une participation de 65% dans LafargeHolcim Vietnam à Siam City Cement Public Company. La valeur totale de ces activités est devisée jeudi soir par le mastodonte franco-suisse des matériaux de construction à 867 mio CHF, précise le communiqué. LafargeHolcim Vietnam comprend une usine intégrée ainsi que quatre stations de broyage, susceptibles de produire jusqu'à 6,3 mio tonnes de ciment par année. La société possède également sept centrales de production de bétons dans le Sud du pays. Les approbations réglementaires et actionnariales usuelles doivent encore être obtenues et la finalisation de la transaction doit survenir au quatrième trimestre de l'année en cours. Lundi, Lafargeholcim avait annoncé la cession de sa participation de 55,93% dans Sichuan Shuangma Cement pour 507 mio CHF à Tianjin Circle Enterprise Management Center. Mercredi, le colosse helvético-hexagonal avait dévoilé un accord avec Huaxin Cement pour la cession de la majorité des actifs cimentiers non cotés de sa filiale chinoise Lafarge China Cement pour 208 mio CHF. Fin juillet, Lafargeholcim avait déjà passé un accord avec le thaïlandais Siam City Cement pour lui céder ses intérêts dans Holcim Lanka pour 400 mio USD. Ces opérations s'inscrivent dans le programme de désinvestissement du groupe portant sur 3,5 mrd CHF, décidé dans le cadre de la fusion entre les géants suisse et français et dont la finalisation est prévue pour la fin de l'année. Le groupe prévoit de publier ses résultats semestriels vendredi matin.
