Percer les causes de la crise immobili�re am�ricaine de 2007, dite des �subprimes� (*), telle est l'ambition de ce cinqui�me ouvrage (**) de Jean de Maillard, magistrat fran�ais et auteur sp�cialiste de la criminalit� financi�re. La crise financi�re mondiale, cette onde de choc qui, depuis les Etats-Unis, a provoqu� la stupeur sur l'ensemble des places financi�res, marquerait, selon l'auteur, l'aboutissement d'un cycle �conomique mondial apparu le 15 ao�t 1971. A cette date, Richard Nixon, alors pr�sident des Etats- Unis, d�cide de suspendre la convertibilit� du dollar en or, signant l'acte de d�c�s du syst�me de r�gulation �conomique mondial qui pr�valait jusqu'alors, le syst�me de Bretton Woods (FMI + Banque mondiale), adopt� en 1944. L'�conomie abandonne alors un syst�me r�gul� par les Etats pour adopter celui �d'un capitalisme financier laiss� � lui-m�me, sans contr�le ni garde-fou�. D�r�gul�e, la finance cr�e son propre mode de r�gulation, la �gouvernance par la d�linquance�. Un nouvel espace de libert� dans lequel la soif du gain fait loi et les arnaqueurs et malfrats pullulent : blanchiment de l'argent des mafias, bulles sp�culatives, licenciements boursiers, parachutes dor�s pour les dirigeants des multinationales et des grandes banques... Les exemples ne manquent pas, et Jean de Maillard prend un malin plaisir � d�cortiquer leurs pernicieux m�canismes. Parmi eux, la �pyramide� Ponzi, qui inspira le financier am�ricain Bernard Madoff. Son principe : une cha�ne d'investisseurs, qui, par leurs contributions, r�mun�rent les investisseurs pr�c�dents. Si la cha�ne se brise, la pyramide s'effondre, laissant les derniers arriv�s flou�s. La criminalit� financi�re n'est plus le fruit de quelques d�viants surfant sur une finance sans contr�le. Les pratiques transgressives sont devenues un syst�me, une modalit� de fonctionnement � part enti�re de la finance contemporaine. Telle est la th�se � forte � d�fendue par le juge Jean de Maillard. Des faillites des caisses d'�pargne am�ricaines dans les ann�es 1980 au d�veloppement r�cent des syst�mes opaques d'�change d'actions hors march� (dark pools), le livre propose une arch�ologie de la d�viance. Le triptyque innovations financi�res, manipulation des lois du march� et dissimulation (hors bilan, centres financiers offshore) b�tit un monde o� la fraude �chappe � la responsabilit� individuelle pour s'�riger en criminalit� syst�mique. Pourquoi ce d�veloppement ? Parce que la fraude remplit �une ou plusieurs des fonctions sociales dont la gestion publique est d�faillante�. Un livre qui fait r�fl�chir. D. H. (*) �Subprimes� est un cr�dit � risque, � taux plus �lev� pour l'emprunteur, et donc avec un rendement plus important pour le pr�teur afin de r�mun�rer le risque de non-remboursement (**) L'Arnaque. La finance au-dessus des lois et des r�glesde Jean de Maillard. Ed. Gallimard (France)
