Décès de l'artiste Hamza Feghouli: Boughali présente ses condoléances    L'Algérie exprime sa pleine solidarité avec la République de l'Union du Myanmar suite au violent séisme qui a frappé le pays    Aïd El-Fitr: initiatives de solidarité d'organisations et d'associations caritatives    Foot : Suède - Algérie en amical début juin à Stockholm    Journée mondiale du théâtre : le TNA rend hommage à plusieurs figures du théâtre algérien    Aïd El Fitr : l'ANCA appelle au strict respect de la permanence    Journée de la Terre : face à l'agression sioniste continue, les Palestiniens s'attachent comme jamais à leur terre    Agressions sionistes contre Ghaza : le bilan s'élève à 50.251 martyrs et 114.025 blessés    Réunion de coordination entre le ministère de l'Agriculture et le Haut commissariat à la numérisation pour accélérer la numérisation du secteur agricole    Aïd El-Fitr: la nuit du doute pour l'observation du croissant lunaire du mois de Chaoual fixée au samedi (ministère)    Foot : le représentant du département technique régional de la Fifa en visite de travail en Algérie    Algérie-Qatar: signature de la convention finale relative au projet intégré de production de lait dans le sud du pays    Agression sioniste: la faim s'accroit à Ghaza, s'alarme l'UNRWA    L'artiste Hamza Feghouli tire sa révérence à l'âge de 86 ans    Le colonel Amirouche, un leader charismatique et un fin stratège    Coupe d'Algérie: l'USM Alger et le MC El Bayadh en demi-finale    Santé : Saihi préside une réunion pour assurer la continuité des services de santé pendant les jours de l'Aïd El-Fitr    Hidaoui préside à Souk Ahras le lancement du 1er club sur la santé et la lutte contre la toxicomanie et les fléaux sociaux    Arrestation d'un individu qui ciblait des personnes âgées pour voler leurs pensions    Un méga-Iftar aux couleurs d'une «qaâda assimia» avec Bingo    Sonatrach et Sonelgaz explorent les opportunités de coopération et d'investissement à Addis-Abeba    «La Présidente de la Tanzanie se félicite des relations excellentes unissant les deux pays»    Appel à la levée des sanctions et au respect de la souveraineté syrienne    Journée de sensibilisation dédiée à l'entrepreneuriat féminin    Déstockage de 155 tonnes de pommes de terre pour en réguler le prix sur le marché    Une catastrophe à cause de la malnutrition    Le Cap-Vert est au vert pour le moment    Un jeune grièvement blessé par arme à feu à Kaïs    Développement du football : Sadi appelle à s'allier au projet de la FAF    Séminaire sur la professionnalisation du football en avril à Alger    Les délégations russes et américaines entament un nouveau cycle de négociations bilatérales en Arabie saoudite    En célébration de la tenue traditionnelle féminine du Grand Est algérien    L'artiste Bilal Boutobba lauréat    Projection du film historique ''Zighoud Youcef''    « Préservons les valeurs de tolérance et de fraternité »    Lutte contre le terrorisme        L'Algérie happée par le maelström malien    Un jour ou l'autre.    En Algérie, la Cour constitutionnelle double, sans convaincre, le nombre de votants à la présidentielle    Algérie : l'inquiétant fossé entre le régime et la population    Tunisie. Une élection sans opposition pour Kaïs Saïed    BOUSBAA بوصبع : VICTIME OU COUPABLE ?    Des casernes au parlement : Naviguer les difficiles chemins de la gouvernance civile en Algérie    Les larmes de Imane    Algérie assoiffée : Une nation riche en pétrole, perdue dans le désert de ses priorités    Prise de Position : Solidarité avec l'entraîneur Belmadi malgré l'échec    Suite à la rumeur faisant état de 5 décès pour manque d'oxygène: L'EHU dément et installe une cellule de crise    







Merci d'avoir signalé!
Cette image sera automatiquement bloquée après qu'elle soit signalée par plusieurs personnes.



LES AGENCES DE NOTATION SE DECHAINENT
Publié dans Le Quotidien d'Oran le 15 - 06 - 2011

A quoi jouent les agences de Notation ? C'est la question que se posent nombre de responsables européens après la décision de Standard & Poor's (S&P) de dégrader de trois crans, la note souveraine de long terme de la Grèce, en la faisant passer de «B» à «CCC». Plus important encore S&P a assorti cette note d'une perspective négative, considérant que le risque de défaut de paiement de ce pays a encore augmenté. Cela signifie qu'une nouvelle dégradation n'est pas à exclure ce qui place, d'ores et déjà, la dette grecque au rang peu enviable de «junk bond», c'est-à-dire d'obligation «pourrie». Pour mémoire, cette décision de l'agence de rating intervient alors que le gouvernement grec a présenté récemment un programme d'austérité destiné à économiser environ 28 milliards d'euros. De leur côté, l'Union européenne (UE) et le Fonds monétaire international devraient débloquer la cinquième tranche du prêt de 110 milliards d'euros, accordé à Athènes en mai 2010.
Un bras de fer avec les gouvernements européens
Cet activisme de S&P n'est pas isolé. Les agences Moody's et Fitch ont, elles aussi, la Grèce et d'autres pays de la zone euro, dans le collimateur (Portugal, Irlande, Espagne) malgré les efforts de l'UE pour essayer de trouver des solutions à leurs difficultés budgétaires. Pour nombre d'observateurs, les agences de notation ont décidé de faire plier les Européens en les obligeant à organiser une restructuration en profondeur de la dette grecque. Cela signifierait un défaut de paiement de la Grèce mais aussi, éventuellement, sa sortie de la zone euro.
L'explication qui circule avec insistance à Bruxelles veut que ce soient les banques et les grands investisseurs institutionnels (assurances, fonds d'investissements,…) qui font pression, via les agences de notation, pour que ce défaut ait lieu. Cela leur éviterait ainsi de mettre la main à la poche pour soutenir financièrement la Grèce. En effet, de nombreux gouvernements européens, poussés en cela par leurs opinions publiques, examinent la possibilité d'exiger une participation volontaire des ces établissements pour sauver la Grèce. Le postulat de base d'une telle démarche est que les difficultés financières de ce pays sont dues, en partie, aux banques et qu'il est normal qu'elles paient leur part. Une autre explication est à chercher du côté de la culpabilité des agences de notation qui, en dix ans, ont été incapables d'alerter le marché quant à l'imminence de crises graves. De fait, elles n'ont pas vu venir le krach des valeurs internet pas plus qu'elles ne se sont souciées de la bulle des produits structurés tels que les subprimes. Du coup, l'activisme actuel de ces agences ne serait qu'une manière pour elles de regagner une part de leur crédibilité perdue. Reste que cela se fait au risque de semer la pagaille sur les marchés financiers. En effet, un défaut de la Grèce aura des conséquences sur la stabilité de la zone euro et pourrait entraîner une réaction en chaîne.
Le risque de retour de bâton
Aux Etats-Unis, les agences de notation sont protégées par l'amendement qui défend la liberté d'expression (une notation étant assimilée à une opinion). En Europe, la législation est moins ouverte et les agences de notation pourraient se voir soumises à une réglementation bien plus contraignante. Si d'aventure la polémique, entre elles et la Commission européenne, vire au bras-de-fer, il est évident que la législation sera tôt ou tard, durcie même si les agences de notation assurent que c'est leur devoir d'alerter les marchés sur les risques de défaut de paiement d'un pays.


Cliquez ici pour lire l'article depuis sa source.