L'or a connu une année mouvementée à cause de l'instabilité politique et les spéculations autour des taux américains, mais a fini l'année en légère hausse et tiré les autres métaux précieux dans son sillage. Sur l'année, l'or a gagné plus de 9%, mais a reculé de près de 16% depuis ses plus hauts atteints en juillet, au moment où les investisseurs craignaient les conséquences du vote du Brexit au Royaume-Uni et se méfiaient du résultat des élections présidentielles américaines. "Après avoir grimpé en première partie d'année, le prix de l'or s'est effondré après l'élection inattendue de Donald Trump à la présidence des Etats-Unis, la perspective d'un stimulus fiscal dopant les attentes d'une hausse des taux directeurs de la Réserve fédérale américaine" (Fed), ont résumé les analystes de Capital Economics. Les mesures promises par Donald Trump lors de sa campagne sont en effet perçues comme ayant le potentiel pour relancer l'inflation des Etats-Unis, ce qui pourrait pousser la Fed à accélérer le rythme de ses hausses de taux. Dans ce contexte, le dollar s'apprécie, et l'intérêt pour l'or, considéré comme une valeur sûre quand le billet vert est instable, recule. La hausse du dollar rend en outre l'achat d'or, libellé dans cette monnaie, plus onéreux pour les investisseurs munis d'autres devises. "Les gains du métal jaune pourraient être limités dans la nouvelle année, tant que les taux augmentent et que le dollar grimpe", a confirmé Lukman Otunuga, analyste chez FXTM. Les investisseurs les plus pessimistes pourraient cependant bien trouver des raisons de se ruer sur la valeur-refuge. "La demande pourrait remonter à moyen terme, car l'or est également protégé de l'inflation et des risques géopolitiques", ont nuancé les analystes de Capital Economics, qui soulignent notamment les tensions qui croissent déjà entre le futur président des Etats-Unis et la Chine, ainsi que la montée des mouvements populistes dans le reste du monde. Le palladium dopé par l'automobile L'once d'argent a gagné pour sa part 16,55% sur l'année, après avoir atteint jusqu'à 52,15% de hausse en séance cet été. "La demande fondamentale pour l'argent, notamment pour la bijouterie mais également pour l'industrie des panneaux solaires, pourrait soutenir les prix. La demande physique reste forte, et les perspectives de l'offre sont faibles", ont noté les analystes de Sucden, qui estiment cependant que les premiers mois de l'année pourraient voir les prix du métal gris reculer un peu plus. Le platine a clôturé quasiment à l'équilibre cette année, en hausse de moins de 2%, après avoir atteint jusqu'à 33% de hausse en août. Le métal a également souffert de la valorisation du dollar, et est devenu moins attractif pour l'industrie de la bijouterie avec la baisse de l'or. Le palladium a pour sa part gagné plus de 20% sur l'année, moins éloigné que les autres métaux rares de son record de 38% atteint début décembre. Selon les analystes de Société Générale, le métal profite de la bonne santé de l'industrie automobile, qui fait usage de ce métal. "Les ventes de véhicule en Chine ont augmenté de 16% en novembre 2016 par rapport au même mois l'année précédente", ont-ils détaillé dans une note. Sur le London Bullion Market, l'once d'or a terminé à 1.159 dollars vendredi au fixing du soir, après avoir atteint début juillet, au lendemain du vote en faveur du Brexit, 1.375,45 dollars l'once, son plus haut niveau depuis mars 2014. L'once d'argent a clôturé à 16,24 dollars, après avoir atteint début juillet 21,14 dollars l'once, son plus haut depuis juillet 2014. Sur le London Platinum and Palladium Market, l'once de platine a fini à 907 dollars, après avoir atteint 1.194,40 dollars l'once en août, à son plus haut niveau depuis début 2015. L'once de palladium a terminé pour sa part à 670 dollars, après avoir atteint 775,14 dollars début décembre, à son plus haut niveau depuis juin 2015. Les métaux de base ont étincelé en 2016 Les prix des métaux de base échangés sur le London Metal Exchange (LME) se sont envolés cette année, atteignant des sommets en novembre grâce à la promesse d'investissements massifs dans les infrastructures en Chine et aux Etats-Unis. "Un alignement parfait de facteurs encourageants a dopé les prix des métaux de base depuis la fin du mois d'octobre", a expliqué Robindranath Bhar, analyste chez Société Générale. Ils ont au final tous affiché de solides progressions sur l'ensemble de l'année, d'autour 10% pour l'aluminium et le plomb à 45% pour l'étain et même 55% pour le zinc, en passant par 15% pour le nickel et 16% pour le cuivre. Trump et la Chine gonflent les prix "Etant donné la dépendance de la Chine envers ses secteurs manufacturier et de la construction pour atteindre une croissance forte, nous étions confiants pour 2016", ont souligné les analystes de Sucden. De fait, les mesures prises par le gouvernement chinois pour soutenir l'économie nationale ont permis aux cours des métaux de grimper à partir de fin octobre. Mais les sommets ont été atteints après l'élection de Donald Trump à la présidence des Etats-Unis, début novembre. "Donald Trump devrait viser une croissance élevée à travers des investissements dans les infrastructures, ce qui pourrait également soutenir les prix des matières premières", ont expliqué les analystes de Sucden, qui disent "espérer" que les investisseurs non-industriels continueront d'investir dans les matières premières dont la demande fondamentale reste élevée. En fin d'année, les prix se sont quelque peu repliés. Alors que l'économie américaine reste en pleine forme et que l'inflation semble redémarrer, la Réserve fédérale (Fed) a enfin relevé de nouveau son taux directeur, et ses membres misent désormais sur un rythme plus rapide de croissance de cet indicateur, qui entraîne en général le dollar dans sa hausse. Or, les échanges de métaux de base s'effectuent en dollar, et la hausse du billet vert fait le malheur des investisseurs utilisant d'autres devises, car ils perdent en pouvoir d'achat. Des marchés divisés pour 2017 Certains analystes voient dans la baisse des prix ces dernières semaines une simple correction, et s'attendent à ce que les facteurs qui ont soutenu les prix en 2016 continuent de faire effet l'année prochaine. "L'activité manufacturière mondiale continue de grimper, tandis que le gouvernement chinois a réitéré sa volonté d'atteindre une stabilité du marché, ce qui nécessite un investissement solide dans les infrastructures pour atteindre une croissance de 6,5% du PIB", ont estimé les experts de Macquarie, qui a relevé ses estimations de prix pour 2017 pour la plupart des métaux de base. Mais d'autres estiment au contraire que la hausse de l'année qui s'achève était trop marquée. "Nous étions confiants pour 2016, mais nous avons été surpris par l'ampleur de la hausse des métaux de base. Au point que nous sommes désormais inquiets, l'optimisme qui règne sur la demande pourrait ne pas être justifié", ont écrit les analystes de Capital Economics, qui notent cependant que la production insuffisante de certains métaux, dont le zinc et le plomb, pourrait empêcher les prix de chuter dans une trop ample mesure. Sur le LME, la tonne de cuivre pour livraison dans trois mois terminait l'année en s'échangeant à 5.518 dollars vendredi à 11H15 GMT. Il avait même atteint fin novembre 6.045,50 dollars la tonne, son plus haut niveau depuis juin 2015. L'aluminium valait 1.700 dollars la tonne, après avoir atteint 1.794,50 dollars par tonne mi-novembre, à son plus haut depuis mai 2015. Le plomb valait 2.007,50 dollars la tonne, ayant atteint jusqu'à 2.576,50 dollars la tonne mi-novembre, à son plus haut depuis août 2011. L'étain valait 20.830 dollars la tonne, après avoir culminé à 22.000 dollars la tonne début novembre, à son plus haut niveau depuis août 2014. Le nickel valait 10.125 dollars la tonne, après avoir grimpé jusqu'à 12.145 dollars la tonne mi-novembre, à son plus haut niveau depuis juillet 2015. Le zinc valait 2.560 dollars la tonne, après avoir atteint 2.985 dollars la tonne fin-novembre, à son plus haut niveau depuis novembre 2007.
