Les nouvelles inscriptions au chômage ont baissé pour la quatrième semaine de suite aux Etats-Unis, pour tomber à leur niveau le plus faible en deux mois, selon des chiffres publiés, avant-hier, à Washington par le département du Travail. Le ministère a recensé le dépôt de 343 000 demandes d'allocations de chômage dans le pays du 2 au 8 décembre, en données corrigées des variations saisonnières, soit 7,8% de moins que la semaine précédente. La prévision médiane des analystes donnait au contraire une hausse de l'indicateur gouvernemental, à 375 000 nouveaux chômeurs. La baisse des inscriptions des premiers jours de décembre a ramené l'indicateur des nouveaux chômeurs au niveau qui était le sien avant le passage de l'ouragan Sandy, et même au-dessous, puisque celui-ci apparaît désormais à son niveau le plus faible depuis la semaine close le 6 octobre. Sandy, dont le passage, meurtrier, dans les derniers jours d'octobre, avait fortement perturbé l'activité économique dans le Nord-est, avait provoqué début novembre une poussée des demandes d'allocations, qui avaient alors connu leur hausse en volume la plus forte en plus de sept ans. Le ministère a indiqué vendredi que Sandy n'avait pas eu d'effet notable sur les créations d'emploi à l'échelle nationale, celles-ci ayant selon lui légèrement augmenté en novembre, tandis que le taux de chômage officiel reculait de 0,2 point pour s'établir à 7,7%, son niveau le plus faible en près de quatre ans. Rebond moins fort que prévu des ventes au détail Les ventes au détail ont rebondi aux Etats-Unis en novembre, mais leur hausse a été entravée par le baisse de l'essence, selon des chiffres publiés à Washington par le département du Commerce. Elles ont augmenté de 0,3% en données corrigées des variations saisonnières et des jours ouvrés par rapport à octobre, où elles avaient reculé d'autant, a indiqué le ministère. La hausse annoncée par le gouvernement est inférieure à l'estimation médiane des analystes qui donnait une progression des ventes au détail de 0,4% pour novembre. Le ministère indique que le passage de l'ouragan Sandy, qui a fait des ravages dans le Nord-est du pays dans les derniers jours du mois d'octobre, a eu "des effets à la fois négatifs et positifs" sur les ventes au détail mais qu'il n'est pas en mesure d'en évaluer les conséquences sur son indice. Exclusion faite des ventes d'automobiles, l'indice du ministère, qui mesure l'évolution des ventes des détaillants et des restaurants, est resté stable pour le deuxième mois d'affilée, ce qui est conforme à l'estimation médiane des analystes. Les ventes d'automobiles sont soumises à des variations fortes d'un mois sur l'autre. Elles ont rebondi officiellement de 1,4% en novembre, après avoir chuté de 1,9% en octobre. En glissement annuel, précise le gouvernement, l'indice des ventes au détail a augmenté de 3,7% en novembre. Cet indicateur n'est pas corrigé des variations de prix, mais la baisse de l'essence a eu un effet sur le recul des ventes des stations-services (-4,0% sur un mois), qui a fortement pesé sur l'indice. Exclusion faite du secteur automobile et des pompes à essence, les ventes au détail ont connu en novembre leur hausse la plus forte en quatre mois (+0,7%). L'indice des ventes au détail est particulièrement suivi aux Etats-Unis car il permet de se faire un idée de l'évolution de la consommation des ménages, qui assure habituellement plus des deux tiers du PIB du pays. Il ne donne cependant qu'un aperçu partiel de la situation dans la mesure où les dépenses de consommation des Américains sont absorbées majoritairement par des achats de services. Baisse plus forte que prévu des prix à la production La baisse des prix à la production s'est accélérée aux Etats-Unis en novembre, selon des chiffres publiés à Washington par le département du Travail. L'indice des prix des produits finis établi par le ministère a reculé de 0,8% par rapport au mois précédent, en données corrigées des variations saisonnières, alors que la prévision médiane des analystes le donnait en baisse de 0,5%. En octobre, il avait baissé de 0,2%, après quatre mois successifs de hausse. En novembre l'indice a connu sa baisse la plus forte en six mois. Celle-ci a été tirée par une chute des prix de l'énergie, de 4,6%, sans égale depuis mars 2009, indique le ministère. Les prix des produits alimentaires à la sortie des usines ont connu, eux, leur hausse la plus forte depuis février 2011 (1,3%), tandis que les prix de fabrique de tous les autres produits rebondissaient de 0,1%, ajoute le gouvernement. En glissement annuel, la hausse des prix des produits finis a ralenti de 0,8 point par rapport à octobre pour s'établir à 1,5%. En amont de la chaîne de la production, les prix des produits semi-finis ont reculé de 1,2% par rapport à octobre, et de 0,3% en glissement annuel, indique le gouvernement. Selon le ministère, la hausse des prix de production des matières premières a nettement ralenti pour le troisième mois d'affilée: elle s'est établie à 0,1% par rapport au mois précédent en novembre, alors qu'elle était encore de 5,5% en août. En glissement annuel, les prix de production des matières premières ont reculé pour le huitième mois d'affilée, de 1,8%. Ralentissement de la hausse des stocks dans le commerce et l'industrie La hausse des stocks des entreprises manufacturières et de distribution a ralenti aux Etats-Unis en octobre, selon des chiffres publiés à Washington par le département du Commerce. La valeur des marchandises emmagasinées par ces sociétés a augmenté de 0,4% par rapport au mois précédent, en données corrigées des variations saisonnières, soit un peu moins rapidement qu'en septembre (+0,7%), indique le ministère. La hausse des stocks annoncée par le gouvernement est conforme à ce que donnait la prévision médiane des analystes (+0,4%). En glissement annuel, les stocks du commerce et de l'industrie ont augmenté de 5,7% en octobre, ajoute le ministère. Selon les chiffres officiels, les ventes des entreprises manufacturières, des distributeurs et des grossistes se sont repliées de 0,4% par rapport au mois de septembre. En glissement annuel, ces ventes ont progressé de 3,1%. Les mouvements des stocks influent sur la détermination du produit intérieur brut. Pendant l'été, la hausse des marchandises emmagasinées a fait gagner 0,8 point de croissance aux Etats-Unis, selon la deuxième estimation officielle du PIB américain du troisième trimestre ayant donné fin novembre un taux de croissance de l'économie de 2,7% de juillet à septembre. Le déficit budgétaire a augmenté de 25% en novembre Le déficit budgétaire des Etats-Unis a progressé de 25% sur un an en novembre, selon des chiffres publiés à Washington par le département du Trésor. Le solde négatif des finances de l'Etat fédéral américain s'est établi à 172,1 milliards de dollars pour ce deuxième mois de l'exercice 2012-2013, a indiqué le Trésor alors que l'estimation médiane des analystes donnait le déficit en baisse, à 113,0 milliards de dollars. Selon le gouvernement, le déficit s'est creusé, comme le mois précédent, sous l'effet d'une hausse des dépenses supérieure à celle des recettes de l'Etat. Les premières ont augmenté de 15% sur un an pour s'établir à 333,8 milliards de dollars, tandis que les secondes ne progressaient que de 6%, pour atteindre 161,7 milliards en octobre. Les finances publiques américaines sont traditionnellement dans le rouge en octobre et en novembre. Au total, sur les deux premiers mois de l'exercice, le déficit budgétaire de l'Etat fédéral a augmenté officiellement de 24%, et atteignait 292,1 milliards de dollars. Les Etats-Unis ont ramené leur déficit budgétaire à 7,0% du PIB en 2011-2012, contre 8,7% l'année précédente, à l'issue d'un effort budgétaire sans équivalent depuis 25 ans. Pour l'exercice en cours, la Maison-Blanche prévoit de faire reculer le déficit de l'Etat fédéral sous la barre des 1 000 milliards de dollars pour la première fois en cinq ans, à 991 milliards de dollars, soit 6,1% du PIB américain. La Fed crée toujours plus de monnaie et révolutionne sa communication La banque centrale des Etats-Unis (Fed) a décidé la veille d'intensifier encore sa création monétaire pour soutenir la reprise de l'économie américaine et a révolutionné sa communication relative à l'évolution de son taux directeur, au plancher depuis quatre ans. Le Comité de politique monétaire de la Fed (FOMC) a annoncé le lancement d'un nouveau programme de rachats de bons du Trésor à long terme à partir de janvier, à hauteur de 45 milliards de dollars par mois, montant qui pourra être ajusté ultérieurement en fonction des circonstances. Ces rachats doivent succéder à "l'opération Twist" par laquelle la Fed augmente depuis septembre 2011 la maturité moyenne de son portefeuille d'obligations du Trésor sans créer de monnaie, et qui s'achève à la fin du mois. Ils s'ajouteront aux 40 milliards de dollars de titres adossés à des créances hypothécaires que la Réserve fédérale achète sur les marchés chaque mois depuis septembre. Le FOMC précise que la banque centrale poursuivra tous ces rachats "tant que la perspective du marché du travail ne s'améliorera pas nettement". Combinées au maintien du taux directeur de la Fed dans la fourchette de fluctuation de 0 à 0,25% qui lui est assignée depuis décembre 2008, ces mesures exceptionnelles sont censées soutenir la reprise en maintenant une pression maximale sur les taux d'intérêt, du plus court au plus long terme, afin de stimuler l'investissement, la consommation et le marché immobilier. Le Comité a d'autre part décidé de lier à trois facteurs économiques concomitants le maintien de son taux directeur à quasi zéro. La Fed gardera celui-ci au plancher tant que le taux de chômage officiel (aujourd'hui à 7,7%) restera au-dessus de 6,5%, que les perspectives d'inflation à moyen terme ne dévieront pas de plus d'un demi-point par rapport à l'objectif de la Fed (2,0%) et que "les attentes d'inflation à plus long terme resteront bien arrimées", souligne son communiqué. Eclaircissements Cette décision a surpris les analystes, qui estimaient dans l'ensemble que le consensus était encore loin d'exister sur ce sujet au sein du FOMC. Le président de la Fed, Ben Bernanke, a indiqué que cette décision ne modifiait pas la date à laquelle le Comité pensait devoir relever son taux directeur (2015) mais qu'elle apportait "davantage de clarté" sur les intentions de la Fed et que cet effort de communication devrait contribuer à rendre la politique monétaire plus efficace. La Fed a pour mission d'assurer le plein emploi et la stabilité des prix, et son chef a indiqué que sa nouvelle communication ne changeait "en rien" l'équilibre délicat que la Fed cherche à obtenir entre ces deux objectifs. Mais plusieurs analystes parlent d'une vrai révolution, comme Joel Naroff, de Naroff Economics Advisors, pour qui il est désormais évident que "la clef (de la politique future de la Fed) sera le taux de chômage". La Fed a revu en légère baisse son pronostic de croissance économique pour 2013, à 2,3-3,0% en glissement annuel au dernier trimestre (contre une estimation de 2,5%-3,0% en septembre), mais ses nouvelles prévisions économiques montrent que le plein emploi, qu'elle situe à un taux de chômage compris entre 5,2 et 6,0%, ne sera pas atteint avant 2016. M. Bernanke a rappelé que les modifications de la politique monétaire ne faisant sentir leurs effets sur l'économie réelle qu'avec retard, la Réserve fédérale relèverait son taux directeur nécessairement avant que le plein emploi soit atteint.
